随着多个金属品种接连创下历史新高，交易所紧急出手降温。
上期所周五发布关于做好市场风险控制工作的通知。上期所表示，近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。
同日，上期所还发布关于2026年元旦期间有关工作安排的通知，对黄金、白银期货多个合约在假期间和假期结束后的涨跌停板幅度和保证金比例进行调整，其中涨跌停板幅度最高上调至15%，交易保证金比例最高上调至17%。
多起通知，意在提示风险，抑制过度投机。而从盘面情况来看，上期所旗下铜、铝等多个有色期货品种，以及金、银等贵金属期货品种近期悉数走高。
广期所也在同日针对1组5名在碳酸锂期货相关合约开仓数量超过交易所规定交易限额的客户，采取限制开仓3个月的监管措施。
同时，广期所、郑商所同日也发布了关于节假期间调整涨跌停板幅度保证金标准的相关通知。其中，广期所旗下碳酸锂、铂、钯等期货品种假期上调涨跌停板幅度；这三个品种与多晶硅的交易保证金标准也在假期上调。
郑商所旗下棉花、菜油、菜粕、PTA、甲醇、短纤、对二甲苯、瓶片期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度假期上调；菜粕期货2603合约和白糖期货合约也出现相应调整。
大商所则是也发布通知，涉及焦煤、焦炭期货品种涨跌停板幅度在假期的调整。
12月以来多轮动作防范风险
事实上，这并非上期所近期首次发布相关通知。12月10日，上期所就已宣布，将白银期货主力合约AG2602的涨跌停板和交易保证金比例均上调一个百分点。
短短10日后，上期所宣布对AG2602合约进行限仓，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在该合约日内开仓交易上限调整至1万手。同日，AG2602和AG2604的交易手续费也出现上调。
上述也是期货价格出现同方向的单边市或者市场风险显著增大时，交易所可以采取的措施。
“近期上期所发布风险提示并多次调整风控参数，主要原因在于贵金属与有色金属近期出现大幅上涨，市场波动加剧，市场风险显著增加。”中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示。
从盘面表现来看，金银与一众有色金属品种近期一路上涨。数据显示，截至12月26日，沪铜期价已经站上10万元的高位；内外盘金银价也在续创新高，沪金期货主连触及1024元的峰值，国际金价站上了4500美元的高位，国际银价逼近80美元关口。
价格表现已脱离基本面
从行情表现来看，金属品种迎来一场价格“狂欢”，一方面是美联储降息周期开启、美元信用长期担忧及新兴产业发展需求，共同构筑金属价格的长期支撑。另一方面，业内人士也提及，价格在短期内已显著脱离基本面，投机氛围浓厚，叠加海外政策不确定性及全球可交割库存的结构性错配，易引发异动行情。
王彦青分析，从基本面来看，短期贵金属与有色金属的影响因素并无显著变化，市场虽有“去美元化”等长线利多因素存在，但短期且快速的上涨显然过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨，给市场平稳运行带来潜在风险。
五矿期货研究中心有色组组长吴坤金则认为，近期，铜价在基本面和宏观共同推动下持续走强。
基本面看，海外大型铜矿山生产受事故影响超预期，9月以来全球铜矿供应预期不断下调，财盛证券2026年铜精矿长单加工费下降至历史最低水平。同时，美国铜关税预期吸引全球精炼铜流向美国，美国以外市场供应预期缩减，助推了市场做多情绪。宏观面看，美联储连续降息和重新购买美债引发流动性宽松预期，增强了资金的做多积极性。
“虽然基本面支持铜价上涨，但短期上涨幅度已较大。”他认为，近期上期所发布风险提示，有利于为过热的情绪降温，平缓市场波动，维护市场正常运行秩序；随着期货市场大幅波动时操作难度和风险正在显著增加，应当理性参与，严格控制仓位，做好风险管控，降低亏损风险。
“在价格连续大幅拉升、屡创新高后，市场已步入高波动区间。”国信期货首席分析师顾冯达建议采取“持盈防守”策略。
即对贵金属及有色金属的投资考虑在岁末年初敏感时注意严格风控，避免在市场情绪高点追涨杀跌过度投机，尤其是贵金属白银波动率处于极值的品种，更应严格执行风控警惕资金退潮带来的回调压力，重点防范海外市场假期结束后流动性变化可能引发的全球联动风险。
广期所近期首罚实控账户合并违反交易限额
广期所则发布公告，针对1组5名在碳酸锂期货相关合约开仓数量超过交易所规定交易限额的客户，采取限制开仓3个月的监管措施。
财联社记者了解到，此次处罚是广期所近期首次针对实控账户合并违反交易限额相关规定而采取的监管措施。
业内人士认为，交易所此次监管措施是严格落实市场监管职责、严厉打击违规交易行为、维护市场公平秩序的具体体现，彰显了监管机构持续强化一线监管、保障市场平稳规范运行的决心。
广期所相关负责人指出，下一步，广期所将持续加强市场监测监控，以“零容忍”态势打击违法违规，切实保障市场安全稳健运行。
多家交易所宣布假期调板调保证金比例
而从假期工作安排情况来看，自下周二收盘结算时起，上期所旗下黄金、白银期货合约的涨跌停板幅、套保持仓交易保证金比例、一般持仓交易保证金比例均上调，相应调至15%，16%，17%；这也与此前已调整过的AG2602合约保持一致。
元旦假期后，从明年1月5日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合约，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约维持涨跌停板幅度和交易保证金比例不变；其他期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。
广期所、郑商所也在同日发布相关通知。其中，下周二结算时起，广期所旗下工业硅期货合约涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变；多晶硅期货合约涨跌停板幅度维持不变，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准上调至15%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度上调至10%，投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准分别上调至12%，11%；铂、钯期货合约涨跌停板幅度上调至13%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准上调至15%。
明年1月5日恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变；多晶硅、铂及钯期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准维持假期期间标准不变；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准恢复至调整前水平。
郑商所则是自下周二结算时起，棉花、菜油、菜粕、PTA、甲醇、短纤、对二甲苯、瓶片期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度上调；菜粕期货2603合约和白糖期货合约也出现相应调整。但在明年1月5日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。
大商所旗下焦煤、焦炭品种下周二结算时起，涨跌停板幅度上调至10%，交易保证金水平维持不变。节后恢复交易后，在各品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约涨跌停板幅度恢复至节前标准。
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