9月15日午后，港股三大指数持续上涨。盘面上，科网股涨多跌少，锂电池股延续热度，汽车股涨幅居前。主流ETF方面，港股通汽车ETF（159323）涨超2%，持仓股中，浙江世宝、耐世特、理想汽车等涨幅居前；恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上行，持仓股中，蔚来、理想汽车、哔哩哔哩、比亚迪股份、华虹、阿里巴巴等领涨，其中，蔚来涨超7%。
华泰证券在《港股无需“恐高”》中指出，横向比较下，港股在全球仍有性价比。对国内投资者而言，AH溢价是一个较好指标，虽然不涵盖全部个股，但是同质公司下的参考依据。5月至今，AH溢价从134下降至119，当前处于近五年来最低水平。给定当前汇率和估值水平，AH溢价较为合理，往后看，财盛证券人民币升值及美元走弱的中期趋势下，AH溢价依然有继续收窄的空间，港股并未明显高估。
该机构观点认为，对海外投资者来说，港股依然具有性价比。虽然恒生指数今年以来大涨30%引发广泛关注，但事实上在美元贬值和油价下跌的金融条件宽松下，全球股市几乎都在上行。往后看，全球金融流动性或继续趋于宽松，不仅仅因为美联储降息，还有全球财政货币的协同、美国金融去监管等，全球资产受益，人民币相对美元还有补涨空间。港股作为中国离岸人民币资产同样受益于全球流动性充裕和外资回流。从PB ROE框架下看，港股与全球其他资产比处于性价比中游水平，同样并未显著高估。
恒生科技指数站上6000点大关，突破前高在即。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来“补涨”行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期，突破前高或许只是时间问题。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
相关文章
