受宏观预期改善以及北京、上海相继宣布多项楼市调控政策，今日早间焦煤、焦炭以及铁矿石等黑色系品种整体偏强运行，不过午后市场传闻我国明年预算赤字率料将达到3%，可能会发行1万亿人民币的特别国债来支持经济。在这一传闻的影响下，市场淡化对推出大规模财政刺激措施的期望，焦炭、焦煤、铁矿石以及钢材等黑色系品种短线跳水。
据《路透社》援引知情人士话报道，在本周举行的经济工作会议上，同意将我国将2024年预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例定为3%，如果经济需要额外的财政支持，我国可能会发行不纳入赤字的特别国债来应对。
报道称，预算赤字低于今年修订后的3.8%目标，显示我国希望维持财政纪律，并且不会考虑推出大型财政刺激措施，但发行特别国债的举措，使其可以灵活地加大刺激力度，以维持经济稳定增长。
另外，京沪两地继续优化房地产调控政策。北京、上海两大一线城市在同一日调整优化了购房相关政策。北京首套住房个人住房贷款最低首付款比例统一下调为 30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区 50%、非城六区 40%。上海首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减 10 个基点，最低首付款比例调整为不低于 30%。
双焦：冲高回落
最近，北方雨雪天气给煤焦运输带来了不小的困扰，导致部分焦企提出第四轮价格上调。然而，午后钢材市场表现疲软，双焦期货也随之下跌，市场呈现出冲高回落的走势，成交量明显放大。
焦炭的第三轮价格上调已经敲定，由于炼焦煤价格的支撑减弱，市场对高价煤种的接受度并不高。好消息是焦企的利润有所好转，全国30家独立焦化厂吨焦盈利37元/吨，较上周增加63元/吨。尽管本周独立焦企日均产量微增，达到66.94万吨，但受雨雪天气的制约，发运受限，焦化厂普遍累积库存，特别是依赖汽运的焦企，焦炭库存情况更为严重，导致钢厂到货不畅。为此，一些焦企提出了第四轮涨价，涨幅为110元/吨（干熄）和100元/吨（湿熄）。
从炼焦煤基本面来看，供应收紧且运输受阻，支撑煤价不易下跌。受事故影响停、限产的煤矿生产恢复缓慢，本周主要地区大矿及洗煤厂炼焦煤库存均环比小降。同时，据Mysteel数据显示，247家钢厂焦煤库存增加1.11%至821.14万吨，创4月以来新高；港口炼焦煤库存也增加2.44%至571.4万吨。
总体来说，焦煤与焦炭期货市场受到多方面因素的影响，涨跌较为波动。投资者需谨慎观望市场变化，特别是受天气和宏观经济因素的双重影响。
铁矿石：日线三连阴
今日铁矿石期货主力合约宽幅震荡，午后受到市场传闻的影响，盘面情绪逐渐转弱，导致主力合约短线快速跳水，最终下跌了1.37%，收报935元。钢材需求因季节性减弱，铁矿石供应也呈现宽松态势，年底铁水加速下降，股票配资知识网不过市场对后期钢厂补库的预期有望支撑铁矿石消费，需要关注气候变化对市场的短期影响。此外，宏观经济的阶段性减弱以及消息面的扰动也成为市场关注的焦点。
在宏观层面，基建投资仍然是经济的支撑点，而地产行业则成为拖累。京沪对房地产政策进行了调整，有助于改善市场预期。中央经济工作会议定调基本一致，宏观驱动逐渐减弱，黑色商品面临转向交易弱势的现实迹象。
库存方面，港口卸货和运输受冷空气影响较大，港口船舶数量创下去年3月以来的新高。虽然下游开始冬储补库，但运输迟缓导致钢厂内库存尚未大幅增加。总体而言，国内45港进口矿库存环比下降，全国钢厂进口铁矿石库存总量也有所减少。
综合来看，铁矿石期货市场受多方面因素的影响，价格涨跌仍旧较为波动。投资者需谨慎关注市场变化，特别是天气和宏观经济因素的影响。
螺纹＆热卷：三连阴
钢材期货方面，螺纹钢与热卷期货市场本周自高点回落。京沪对房地产政策进行了优化调整，房地产施工及新开工数据虽然同比增加，但由于供需情况疲弱，再加上A股市场的低迷，导致钢材期货价格午后再度回落，双双录得连续三个交易日下跌。
数据显示，五大主要钢材品种总库存略有增加，总产量也小幅上升，建筑钢材下游需求在冷空气的影响下将有所减弱，钢材总表需季节性回落至910万吨，较上周下降近10万吨。
需求方面，建材需求进入季节性下降，加上12月份天气逐渐寒冷，大部分地区将迎来强降雪，北方工程项目施工受限，户外场地用钢需求显著减少。热卷终端制造业补库及出口需求保持韧性，支撑热卷需求。然而，全国建材产量大幅下降，库存继续增加，表观需求持续下降，累库时间较往年提前。
对于螺纹钢，库存增加近5万吨，热卷库存则减少4万吨，但两者表观需求均呈降势，尤其是热卷下降更为显著。我们需要关注热卷偏强逻辑是否能够延续，以及冬储进程对供需情况的潜在影响。
需求端方面，受钢厂检修力度提升以及铁水成本优势下降的影响，铁水产量持续下降，同比增幅持续收窄。供应端，铁矿发运量维持历史高位水平，保持增长态势。总体来看，铁矿自身供需趋于宽松，对矿价形成较强的下行驱动，不过，宏观预期偏强、钢材需求改善预期较强等因素，也对矿价形成一定支撑，预计矿价仍将延续高位震荡的状态。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
相关文章
